Sorgen um Finanzstabilität: Bafin-Chef will Krypto-Welt hart regulieren

Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität
Baffin-Chef will die Kryptowelt stark regulieren

Von Stefan Schaf

Der Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX versetzte dem Markt für Bitcoin und Co. einen weiteren Schlag. In der Branche ist von einem Krypto-Winter die Rede. Baffin-Chef Branson will „die Regulierung auf alle Bereiche ausdehnen“. Aber er will das Geschäft nicht “killen”.

Der Baffin-Vorsitzende Mark Branson will den Krypto-Winter für eine strengere Regulierung des Marktes nutzen. „Es ist an der Zeit, ernsthafte Regulierung in Angriff zu nehmen“, sagte der Leiter der deutschen Finanzaufsicht diese Woche gegenüber Reportern. Dazu gehört die Ausweitung der Regulierung „auf alle Bereiche“, einschließlich des Einlagen- und Kreditgeschäfts von Kryptoplattformen. Er sagte über das Kryptogeschäft: „Ich möchte es nicht töten, aber ich mag keine Risiken.“

Der Markt für Krypto-Assets ist in den letzten Monaten aufgrund steigender Zinsen und mehrerer Betrügereien eingebrochen. Steigende Zinsen haben Krypto-Assets weniger attraktiv gemacht, normalerweise ohne Rendite, und gehebelte Investitionen erschwert. Das bekannteste Krypto-Asset Bitcoin hat in diesem Jahr rund 60 Prozent seines Wertes in Euro verloren.

Der Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX versetzte dem Markt einen weiteren Schlag. FTX-Gründer Sam Bankman-Fried wurde von US-Behörden wegen „eines der größten Fälle von Finanzbetrug in der Geschichte der USA“ angeklagt. In der Branche ist von einem Krypto-Winter die Rede.

“Mehr Integration mit dem traditionellen Finanzsystem”

„Nach dem Krypto-Winter kann der Frühling wieder kommen“, sagte Branson. Aber so weit ist es noch nicht. “Wir sind noch nicht fertig. Einige sind gescheitert, andere werden es tun.” Es gilt nach wie vor, dass Investitionen in Krypto-Assets zu einem Totalverlust führen können. “Das habe ich immer gesagt, leider ist es Realität geworden.”

Sollte der Kryptomarkt wieder steigen, erwartet Präsident Baffin „sehr wahrscheinlich eine viel stärkere Integration mit dem traditionellen Finanzsystem“. Die Regulierungen müssen daran angepasst werden, und der Kryptomarkt soll nach dem Grundsatz „gleiches Risiko, gleiche Regeln“ gleich behandelt werden wie das traditionelle Finanzsystem. Es geht nämlich um die drei Bereiche Finanzstabilität, Verbraucherschutz und Geldwäsche. Gerade in Sachen Geldwäsche tut sich im Krypto-Bereich einiges. „Bitcoin ist das beliebteste Zahlungsmittel für das organisierte Verbrechen“, sagte Branson.

Der Vorsitzende der Bafin interessiert sich besonders für Kryptobörsen wie FTX. „Kryptobörsen sind mehr als Börsen“, sagte er. Sie bieten nicht nur eine Handelsplattform, sondern auch Einlagen- und Leihdienste sowie Verwahrung. Dem gilt es Rechnung zu tragen und wie bei Banken „liquiditätsorientierte Liquiditätsregelungen“ einzuführen. Darüber hinaus muss die nationale Gesetzgebung in Deutschland den Status von Token im Insolvenzfall klären. Bisher wurde es nicht “geregelt”.

Branson lehnt eine völlig unregulierte Kryptowelt ab

Laut Branson ist „jetzt der richtige Zeitpunkt“, um den künftigen Umgang mit der Kryptowelt zu klären. Man muss entscheiden, ob es hochreguliert oder komplett unreguliert und vom restlichen Finanzsystem abgeschottet sein soll und im Zweifelsfall komplett brennen lassen. Zwei Akademiker, Stephen Cecchetti von der Brandeis International Business School und Kim Schoenholtz von der NYU Stern School of Business, haben diese Diskussion kürzlich mit einem Gastbeitrag in der „Financial Times“ angestoßen. Ihre Kernbotschaft lautet: „Anstatt einen neuen Rechts- und Regulierungsrahmen zu schaffen, der Kryptowährungen legitimiert, sollten wir sie brennen lassen.“

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Branson lehnte den Ansatz einer völlig unregulierten Kryptowelt ab. „Es ist verlockend, aber unglaublich“, sagte er. Stattdessen plädierte er für „einen gesunden Wettbewerb zwischen Fiatgeld und der Kryptowelt“. Dann wird sich zeigen, welches System besser ist.

Nach eigenen Worten findet Branson die Blockchain-Technologie, die vielen Krypto-Assets zugrunde liegt, spannend. “Ich bin da sehr neutral”, sagte er. Allerdings hatte er nun Zweifel, ob sich Blockchain wirklich für die Abwicklung des Zahlungsverkehrs eignet. „Blockchain ist schwer skalierbar und hat daher Nachteile gegenüber traditionellen Datenbanken.“

Der Artikel erschien zuerst auf Capital.de.

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